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中國利率市場化進程開始變得牢固

文章來源:通和投資發(fā)布時間:2011-11-18

在前面寫過一篇中國開啟利率市場化進程的文章,因為利率市場化對中國的改革進程意義重大,而且有一定阻力,因此一直密切跟蹤。

    說實話,從邏輯上推理中國的利率市場化進程是確定無疑的,但在民間高利貸導(dǎo)致溫州老板跑路潮越演越烈并有蔓延全國的趨勢后,還是有一點擔(dān)心,國家會不會就此取締民間借貸,令利率市場化的進程延緩或者倒退。

    然而最近一個月,兩個政策取向的出臺令我吃下定心丸,中國的利率市場化進程已經(jīng)開始變得牢固。兩個政策分別是:試點地方政府發(fā)債和書面明確肯定民間借貸的制度合法性。

試點地方政府發(fā)債是非常重要的一項改革,它對于推動利率市場化和擴大直接融資比例將起到?jīng)Q定性作用,如果試點向全國鋪開,銀行貸款增速將有一個明顯的下滑,屆時中國的融資格局將有一個根本性的變化,這也是破解土地財政的一個妙招,對中國經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)也將起決定性作用。  

    管理層肯定了民間借貸的合法性表明管理層并沒有因噎廢食,頭腦還是很清楚的。隨著民間借貸的龐大和經(jīng)濟的軟著陸,高利貸將慢慢失去市場,借貸利率將會上升但不會到一個離譜的程度,慢慢市場化的利率對資源的有效配置將逐步顯現(xiàn)。

    從最近的政策看,在本屆政府的最后執(zhí)政期間,管理層慢慢意識到之前一系列政策對經(jīng)濟的傷害,在政策制定上顯示出來明顯的糾正傾向,這對下界政府也將起到一個明顯的指向作用,中國的天可能正在慢慢轉(zhuǎn)晴的過程中。

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