所得稅率減免、交易機(jī)制創(chuàng)新
文章來源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2018-12-14
十二月的第二周要過去了，這一周里發(fā)生了一些振奮人心的事。新三板個(gè)人轉(zhuǎn)讓非原始股免征個(gè)稅；創(chuàng)投業(yè)可按20%稅率繳個(gè)稅；科創(chuàng)板創(chuàng)新交易機(jī)制。
新三板個(gè)人轉(zhuǎn)讓非原始股免征個(gè)稅
12月7日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票有關(guān)個(gè)人所得稅政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確自2018年11月1日（含）起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免征收個(gè)人所得稅，但個(gè)人轉(zhuǎn)讓原始股所得仍需參照A股標(biāo)準(zhǔn)按20%稅率納稅。
非原始股轉(zhuǎn)讓所得暫免征稅
新三板個(gè)人投資者交易所得到底要不要納稅？原始股東是否應(yīng)該納稅？此次《通知》都給予明確的安排，主要有以下五大看點(diǎn)：
一、自2018年11月1日（含）起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免征收個(gè)人所得稅。
本通知所稱非原始股是指?jìng)€(gè)人在新三板掛牌公司掛牌后取得的股票，以及由上述股票滋生的送、轉(zhuǎn)股。
二、對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股取得的所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。
本通知所稱原始股是指?jìng)€(gè)人在新三板掛牌公司掛牌前取得的股票，以及在該公司掛牌前和掛牌后由上述股票滋生的送、轉(zhuǎn)股。
三、2019年9月1日之前，個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股的個(gè)人所得稅，征收管理辦法按照現(xiàn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，以股票受讓方為扣繳義務(wù)人，由被投資企業(yè)所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)征收管理。
自2019年9月1日（含）起，個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股的個(gè)人所得稅，以股票托管的證券機(jī)構(gòu)為扣繳義務(wù)人，由股票托管的證券機(jī)構(gòu)所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)征收管理。具體征收管理辦法參照《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局 證監(jiān)會(huì)關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕167號(hào)）和《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局 證監(jiān)會(huì)關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（財(cái)稅〔2010〕）70號(hào)）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
四、2018年11月1日之前，個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股，尚未進(jìn)行稅收處理的，可比照本通知第一條規(guī)定執(zhí)行，已經(jīng)進(jìn)行相關(guān)稅收處理的，不再進(jìn)行稅收調(diào)整。
五、中國(guó)證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)在登記結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)明確區(qū)分新三板原始股和非原始股。中國(guó)證券登記結(jié)算公司、證券公司及其分支機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極配合財(cái)政、稅務(wù)部門做好相關(guān)工作。
9月6日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確對(duì)個(gè)人在二級(jí)市場(chǎng)買賣新三板股票比較上市公司股票，對(duì)差價(jià)收入免征個(gè)稅。
中國(guó)證券報(bào)報(bào)道：北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南表示，這次三部委的暫免征收文件讓新三板二級(jí)市場(chǎng)交易免征個(gè)稅的靴子最終落地，把壓在投資者對(duì)新三板投資和新三板未來信心上的一塊巨石搬走了，將極大地穩(wěn)定新三板二級(jí)市場(chǎng)的軍心，重樹投資者的信心，對(duì)新三板市場(chǎng)來說是實(shí)實(shí)在在的重大利好，也必將促進(jìn)新三板二級(jí)市場(chǎng)的活躍，刺激新三板二級(jí)市場(chǎng)的復(fù)蘇，逐步緩解新三板的流動(dòng)性困局。
創(chuàng)投業(yè)迎來大利好：可按20%稅率繳個(gè)稅！
12月12日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定實(shí)施所得稅優(yōu)惠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，加大對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新支持力度。
會(huì)議決定，從明年1月1日起，對(duì)依法備案的創(chuàng)投企業(yè)，可選擇按單一投資基金核算，其個(gè)人合伙人從該基金取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股息紅利所得，按20%稅率繳納個(gè)人所得稅；或選擇按創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算，其個(gè)人合伙人從企業(yè)所得，按5%—35%超額累進(jìn)稅率計(jì)算個(gè)人所得稅。上述政策實(shí)施期限暫定5年，使創(chuàng)投企業(yè)個(gè)人合伙人稅負(fù)有所下降、只減不增。
對(duì)此，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在第一時(shí)間表示，今天國(guó)常會(huì)對(duì)創(chuàng)投繳稅的政策是基金行業(yè)頂層制度安排的重大舉措，意義深遠(yuǎn)。特別是，對(duì)依法備案的創(chuàng)投企業(yè)，可選擇按單一投資“基金”核算，按20%稅率繳納個(gè)人所得稅?；鹂勺鰹楹怂銌挝?，而不僅是按單一項(xiàng)目計(jì)稅，明確基金收入性質(zhì)是股息、紅利和項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓收益，而不是經(jīng)營(yíng)性收入。
科創(chuàng)板創(chuàng)新交易機(jī)制
12月12日上交所資本市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)施東輝，在上海國(guó)際股權(quán)投資論壇演講介紹，科創(chuàng)板將對(duì)交易機(jī)制進(jìn)行系列創(chuàng)新。
比如，科創(chuàng)板將對(duì)交易機(jī)制進(jìn)行系列創(chuàng)新，如將在漲跌幅限制、股價(jià)波動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制、買一手股票的數(shù)量、做市商機(jī)制等方面進(jìn)行市場(chǎng)化的、對(duì)標(biāo)國(guó)際市場(chǎng)的創(chuàng)新，以提高市場(chǎng)定價(jià)效率。
科創(chuàng)板的三點(diǎn)考慮
施東輝表示，科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)主要考慮以下三方面因素：
市場(chǎng)包容性——“總有一款適合你”
施東輝認(rèn)為，原先上市發(fā)行條件相對(duì)注重盈利，但可能往往篩選出了一些比較平庸的企業(yè)。科創(chuàng)板將在上市制度方面進(jìn)行自主創(chuàng)新，對(duì)各種不同類型、不同規(guī)模、不同產(chǎn)業(yè)屬性的企業(yè)提供融資便利。
“通過各種條件的各種組合，比如說營(yíng)收、現(xiàn)金流、研發(fā)投入等各種指標(biāo)的組合，設(shè)計(jì)不同的發(fā)行條件。就像一句廣告語所說的，總有一款適合你，方便服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)上市?！?/span>
定價(jià)有效性——市場(chǎng)化、國(guó)際化
施東輝指出，“客觀的說，現(xiàn)在市場(chǎng)定價(jià)效力不盡如人意，投資者行為短期化、投機(jī)化。我們?cè)谠O(shè)計(jì)科創(chuàng)板時(shí)，對(duì)交易機(jī)制方面進(jìn)行了一系列的創(chuàng)新，比如在漲跌幅限制、股價(jià)波動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制、買每一手股票的數(shù)量、做市商機(jī)制等方面進(jìn)行市場(chǎng)化的、對(duì)標(biāo)國(guó)際的創(chuàng)新，希望提高整個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)效力，我們也會(huì)實(shí)時(shí)對(duì)交易制度進(jìn)行評(píng)估、反饋，不斷優(yōu)化。”
投資者保護(hù)的充分性和有效性
施東輝表示，由于科創(chuàng)企業(yè)往往經(jīng)營(yíng)存在不確定性，股價(jià)的波動(dòng)也會(huì)比較大，科創(chuàng)板必須考慮投資者保護(hù)的充分性和有效性。
科創(chuàng)板的四大意義
施東輝演講中分析了全球以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史和現(xiàn)狀。他認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)未來增長(zhǎng)動(dòng)力將使科技與創(chuàng)新有所突破，中國(guó)尤其如此，過去依靠人口紅利和城鎮(zhèn)化帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)難以持續(xù)，需要尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)能。整個(gè)境內(nèi)資本市場(chǎng)過去錯(cuò)失了PC互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)兩代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展紅利，非常遺憾。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在新舊增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換階段下，這種情況非常需要改變，科創(chuàng)板的推出和實(shí)施正當(dāng)其時(shí)。
科創(chuàng)板的意義在于：
第一，增強(qiáng)境內(nèi)資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的能力，破解科創(chuàng)企業(yè)融資困局。
第二，設(shè)立科創(chuàng)板是進(jìn)行制度增量改革的試點(diǎn)，而增量改革是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開放非常重要的經(jīng)驗(yàn)。
第三，提升我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
第四，提升上海作為全球卓越城市的能級(jí)，推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。