市場(chǎng)短評(píng)：美國(guó)如期大幅降息對(duì)中國(guó)影響
文章來(lái)源：通和投研發(fā)布時(shí)間：2024-09-20
北京時(shí)間9月19日凌晨2點(diǎn)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)為4.75%至5%，即降息50個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年以來(lái)首次降息。自2022年3月至去年7月，美聯(lián)儲(chǔ)一年多時(shí)間連續(xù)11次加息，累計(jì)加息525個(gè)基點(diǎn)，自去年7月以來(lái)連續(xù)八次會(huì)議按兵不動(dòng)，將政策利率保持在2001年來(lái)高位。最近幾年中美經(jīng)濟(jì)狀況差異很大，美國(guó)一直面臨高通脹，所以大幅加息并引發(fā)強(qiáng)勢(shì)美元吸引全球資金回流美國(guó)。而中國(guó)則面臨持續(xù)的通縮，一直處于利率的下降通道中。中美經(jīng)濟(jì)的差異來(lái)自于各種內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和逆全球化的貿(mào)易摩擦。由于目前中美的利差非常大，給我國(guó)應(yīng)對(duì)通縮的貨幣政策帶來(lái)很大的壓力，所以國(guó)內(nèi)投資者都熱烈期盼美國(guó)的貨幣政策轉(zhuǎn)向會(huì)給國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)通縮及資本市場(chǎng)低迷帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。誠(chéng)然美國(guó)結(jié)束加息周期無(wú)疑給中國(guó)更大的降息空間去應(yīng)對(duì)通縮，而且美國(guó)虹吸全球資本逆轉(zhuǎn)也許會(huì)給中國(guó)帶來(lái)資金流入，但中國(guó)要想成功走出螺旋通縮更關(guān)鍵的因素還在于自身的調(diào)節(jié)。如何能夠緩解居民和企業(yè)端的負(fù)債表修復(fù)，如何能夠激發(fā)民間投資增強(qiáng)企業(yè)家信心帶動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)，如何能夠繁榮資本市場(chǎng)帶來(lái)更多科技創(chuàng)新，這些問(wèn)題并不是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向就能解決的，還是要更多的法治、市場(chǎng)化方式去增強(qiáng)市場(chǎng)信心。